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Una nueva metodología modificó la forma de calcular el dólar oficial, mientras otras medidas restringen la liquidez de los bancos. Un analista explica qué podría pasar con los créditos y la brecha con el mercado paralelo.
28/09/2026 13:50
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El analista económico Marcelo Rocha explicó los recientes cambios aplicados por el Banco Central de Bolivia (BCB) en la política monetaria y cambiaria, en un contexto marcado por la volatilidad del dólar y la escasez de divisas.
Señaló que el país atraviesa una “segunda etapa de la política monetaria del dólar”, que no se limita a la compra y venta de divisas, sino que incluye nuevas medidas para reducir las fluctuaciones del tipo de cambio.
Nueva fórmula para calcular el dólar oficial
Uno de los principales cambios está relacionado con la metodología utilizada para establecer el Tipo de Cambio Oficial (TCO). El BCB comenzó a utilizar una mediana ponderada por monto, calculada a partir de operaciones reales de compra de dólares realizadas por entidades financieras con sus clientes. Las operaciones interbancarias quedan excluidas.
Según Rocha, el mecanismo anterior podía verse afectado por operaciones con tipos de cambio extremos, mientras que la nueva metodología busca reducir el impacto de esos valores sobre la cotización final.
“Evita que montos muy pequeños, que hayan sido extremos hacia arriba o hacia abajo, puedan afectar bastante a esa mediana ponderada”, explicó.
Además, las operaciones del propio BCB con las entidades financieras forman parte de la referencia. Las entidades bancarias también pueden establecer sus precios de venta de dólares de acuerdo con sus condiciones de mercado.
El cambio ya tuvo un efecto en la cotización oficial: el dólar pasó de Bs 12,22 a Bs 12,05, valor que rige este lunes 28 de septiembre.
Restricción de liquidez podría afectar los créditos
Otra de las medidas analizadas por Rocha es la ampliación de la restricción monetaria, con una inmovilización adicional de 2,5% de la liquidez de los bancos múltiples.
El analista advirtió que esta medida podría reducir la disponibilidad de recursos para nuevos préstamos.
“Si el banco no tiene dinero para ofrecerle al consumidor, no va a poder prestar porque ya está restringiéndose una liquidez que no va a poder obtener en ningún lado”, sostuvo.
En ese escenario, Rocha consideró que podría ser más difícil acceder a créditos personales y empresariales, dependiendo de cómo respondan las entidades financieras.
La brecha con el dólar paralelo no desaparecería de inmediato
Respecto al mercado paralelo, Rocha sostuvo que la nueva metodología no resolverá por sí sola la diferencia entre la cotización oficial y la que se observa fuera del sistema financiero.
“No va a cambiar mientras no tengamos unas reservas internacionales netas para que el Estado pueda disponer de divisas suficientes para el público”, afirmó.
El BCB mantiene actualmente el TCO en Bs 12,05 por dólar, mientras la cotización del mercado paralelo continúa registrando variaciones.
Para Rocha, la disponibilidad de divisas será determinante para reducir la especulación y lograr mayor estabilidad en el mercado cambiario.
El analista calificó las medidas recientes como acciones necesarias para contener la volatilidad, pero sostuvo que no resuelven los problemas estructurales de la economía.
“Es un parche porque estamos parcheando la economía de a poco”, afirmó.
En su criterio, una solución de fondo requeriría cambios en áreas como la política tributaria, laboral, inversiones y generación de nuevas exportaciones, además de un mayor ingreso de divisas al país.