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Analista señaló que la caída proyectada del PIB, el encarecimiento del crédito, la menor liquidez y la elevada informalidad laboral podrían dificultar la recuperación económica si no existe coordinación entre la política monetaria y fiscal.
20/08/2026 16:57
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El analista económico Jaime Bravo advirtió que Bolivia podría enfrentar un escenario más complejo e incluso ingresar en una “espiral muy dura” de estanflación si la contracción económica proyectada para 2026 se profundiza y no se adoptan medidas coordinadas desde la política fiscal y monetaria.
El análisis surge después de conocerse el Reporte de Inflación y Política Monetaria del Banco Central de Bolivia (BCB), que proyecta una contracción del Producto Interno Bruto cercana al 3,6% para el cierre de 2026. A junio, la variación estimada acumulaba una caída de 3,34%.
“Una reducción en el crecimiento del PIB representa un retroceso en todos los bienes y servicios que produce el país durante el año”, explicó Bravo.
Advierte que nuevos conflictos podrían profundizar la caída
El analista señaló que el escenario todavía está expuesto a factores que podrían empeorar el desempeño económico.
“Hay que ver que futuros conflictos sociales, otros eventos, no intensifiquen ese decrecimiento”, manifestó.
El propio reporte del BCB atribuye parte del deterioro económico registrado durante el primer semestre a los bloqueos y paros de mayo y junio, además de los problemas en el abastecimiento de combustibles. Entre los sectores con mayores caídas aparecen construcción (-27,3%), transporte (-9,5%), comercio (-8,6%) e industria manufacturera (-7,7%).
Menor liquidez y tasas elevadas frenan a las empresas
Bravo puso especial atención en la contracción de la liquidez y el aumento de las tasas de interés bancarias, factores que, según su análisis, dificultan la posibilidad de que las empresas amplíen sus operaciones.
“La contracción de la liquidez, el hecho de que los bancos estén subiendo su tasa de interés, hace que sea complejo buscar que las empresas comiencen a expandir sus operaciones”, afirmó.
Para el analista, si las empresas encuentran mayores dificultades para acceder a financiamiento, la inversión y la generación de empleo también pueden verse afectadas.
Informalidad laboral continúa como uno de los principales problemas
Bravo señaló que el empleo constituye otro de los problemas estructurales que Bolivia viene arrastrando desde hace varios años.
“Tenemos más ocupación informal todavía y eso es algo que, con el conjunto de políticas que se deben tomar, debiera ser revertido”, sostuvo.
Según el informe del BCB, hasta junio de 2026 la cantidad de personas ocupadas disminuyó en aproximadamente 205.000 respecto al cierre de 2025. Además, alrededor de 3,2 millones de trabajadores urbanos se encuentran en el sector informal, equivalentes al 69,7% de los ocupados.
¿Existe riesgo de estanflación?
Bravo considera que uno de los principales desafíos será evitar que las medidas destinadas a controlar el tipo de cambio y reducir la demanda de dólares terminen profundizando la caída de la actividad económica.
Por ello, pidió una actuación coordinada entre las autoridades económicas.
“Tienen que ser medidas de política monetaria y política fiscal coordinadas para evitar que esta contracción de la liquidez, para controlar el tipo de cambio, para evitar que haya demasiada demanda de dólares, no afecte al crecimiento macroeconómico”, señaló.
El economista advirtió que una economía sin crecimiento, combinada con persistentes presiones sobre los precios, podría aproximarse a un escenario de estanflación, término utilizado para describir una situación en la que coinciden estancamiento o contracción económica con inflación elevada.
“Sin crecimiento podríamos entrar en una espiral muy dura y, en algún momento, una estanflación”, advirtió Bravo.
BCB prevé inflación cercana al 9,22%
El informe del Banco Central señala que la inflación interanual llegó aproximadamente al 9,23% en junio y proyecta cerrar 2026 en torno al 9,22%.
El organismo también advierte riesgos vinculados con factores climáticos, abastecimiento interno y costos externos.
En paralelo, el BCB proyecta que cerca de 5,7 millones de personas podrían encontrarse en situación de pobreza al cierre de 2026, en un escenario marcado por reducción de ingresos, informalidad y menor actividad productiva.
Para Bravo, el desafío será encontrar un equilibrio entre las políticas necesarias para estabilizar el mercado cambiario y los precios, sin reducir todavía más la liquidez disponible para empresas y familias ni profundizar la contracción económica.
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